来源 | 财通社

　　撰文 | 文希

　　一家刚刚终端招股、准备敲钟上市的深圳公司，在港股IPO终末时辰，被投资者组织公开点名。

　　这让底本火热的“徒然级3D打印第一股”故事，多了一点炸药味。

　　01

　　被投资者组织公开“狙击”

　　深圳市创念念三维科技股份有限公司（简称“创念念三维”）行将登陆港交所，股份代号03388.HK。

　　公司于5月20日至26日公开招股，现已终端招股，瞻望于5月29日在港交所挂牌。

　　创念念三维霸术刊行7342.755万股H股，发售价18.8港元，募资约13.8亿港元，每手入场费2848.44港元。

　　招股书表示，包括泰康东谈主寿、中信股份（00267.HK）旗下中信兴业国际、CPE源峰、Jump Trading等15名基石投资者臆想认购约8800万好意思元（约6.89亿港元）股份。

　　阐述最新商场音问，范畴5月26日早上，其公征战售部分录得约3509.9亿港元孖展认购，以公开募资1.38亿港元计较，超购2541.6倍。

　　当今来看，创念念三维H股认购还是相比火爆的。相干词，不久前，它却被香港投资者组织公开“狙击”。

　　据《明报》5月24日报谈，香港投资者职权感情组（下称“感情组”）公开敕令港交所暂停创念念三维IPO。

　　报谈称，感情组质疑创念念三维的招股书中，就波及常识产权诉讼及相干风险讼事的败露不足和不足时。

　　感情组指出，创念念三维在招股书中示意，公司并无波及任何其合计会产生首要不利影响的法律、仲裁或行政诉讼。

　　但该组织合计，创念念三维对波及卢森堡3D扫描技艺公司Artec Europe的好意思国专利侵权诉讼案件的败露存在较着症结。

　　两边的专利侵权诉讼当今仍在审理阶段，案件编号为1：22-cv-01676。阐述公开信息，该案件已执续逾四年，而好意思法令院近期的部分裁决，对创念念三维不利。

　　感情组合计，创念念三维在招股书中，仅强调公司已提交浅显判决动议，并示意若动议获批可闭幕案件，却未充分败露法院已驳回两项中枢专利相干动议，不招供其专利无效抗辩，剔除中枢技艺群众证词，案件交由陪审团全权审理。

　　除了这项国外诉讼外，创念念三维还卷入了另一场与国内同业的版权纠纷。

　　感情组指出，创念念三维旗下创念念云与拓竹科技旗下MakerWorld之间，存在用户模子版权争议。MakerWorld方面已拿告状讼，指控创念念云涉嫌未经授权复制及生意化使用数千个用户生成的3D模子。

　　感情组合计，上述两起事件径直关涉创念念三维的中枢3D扫描技艺过甚执续发展的云表或平台生态系统。

　　香港投资者职权感情组主席何华真直言，香港不成为了冲高IPO数目而裁汰上市尺度，不然会毁伤公众投资者利益。

　　其敕令港交所暂停创念念三维IPO，并条款公司经孤苦群众对通盘首要常识产权风险及诉讼信息赐与核证并全面败露，同期对专科中介结构的尽调职责张开全面审查。

　　02

　　徒然级3D打印行业老二

　　创念念三维诞生于2014年，首创东谈主是四名85后：陈春、刘辉林、敖丹军、唐京科。创业时，四个东谈主手上唯独30万元启动资金和4张备用信用卡。

　　公司诞生以前，他们挤在一间20平方米左右的小办公室里，研发出第一代3D打印机CR-i3，并将其卖到香港，赚下等一桶金。

　　2015年，买球赛的正规appCR-7参加量产，上市当月就冲上了淘宝销量榜榜首；同庚研发生效的CR-8，在打印精度和速率上普及近两倍。

　　初代居品的推出，属于小试牛刀。果真让创念念三维天下出圈的，则是2016年的CR-10。

　　这款售价五六百好意思元的新一代3D打印机，凭借较高性价比马上霸占中高端商场，并成为天下爆款，以前出货量达到1.7万台。

　　2020年，受天下居家办公和DIY激越推动，徒然级3D打印开动进入泰西普通家庭，已矣了果真风趣风趣上的“破圈”。

　　乘着这鼓吹风，创念念三维卖出不少居品。2020年至2024年，公司天下徒然级3D打印机累计出货量开始440万台，以27.9%的商场份额登顶天下第一。

　　阐述灼识征询尊府，按2025年GMV计较，创念念三维在天下徒然级3D打印机商场的份额约11.2%，排行天下第二。排在它前边的，是拓竹科技，商场份额高达42.7%。

　　当今，公司居品已袒护3D打印机、3D打印耗材、3D扫描仪、激光雕塑机以及各样配件，同期征战有软件与线上平台。

　　其中，创念念云是其要点打造的一体化3D打印平台，2020年3月推出，主要提供3D模子库、职责台、社区互动等功能。

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　　范畴2025年底，按注册用户和资深接洽师数目计较，创念念云已成为天下最大的3D打印线上社区之一。

　　此外，公司还于2025年8月推出Nexbie平台，尝试切入3D打印制品交往商场。

　　从财务发扬来看，创念念三维营收依旧防守增长，但盈利才智有所下跌。

　　2023年至2025年，公司营收差别达到18.83亿元、22.88亿元及31.27亿元，毛利率防守在31%左右。同期，公司净利润差别为1.29亿元、0.89亿元及-1.82亿元。

　　关于2025年亏空的原因，创念念三维发挥称，主淌若因为向投资者刊行股份以及派付股息2.40亿元所致。若剔除该要素，其2025年净利润为0.58亿元，也低于2024年。

　　创念念三维于2021年完成A轮融资，亦然惟逐一轮融资，募资额达到5.08亿元。该轮融资中不乏明星老本的加入，包括前海母基金、深创投老本、腾讯控股（00700.HK）旗下腾讯创投等。

　　范畴当今，上述投资者差别于创念念三维已刊行股本总和中领有约5.8%、4.4%、2.2%职权。

　　2023年12月底，创念念三维曾谋求A股上市，并在2025年4月前摄取了五期上市引导。但在2025年8月初，创念念三维拒绝A股IPO引导条约，浮滑“改谈”港交所。

　　2025年8月底，创念念三维初度向港交所递交招股书。本年3月初，公司二次递表，全力冲刺港股“徒然级3D打印第一股”，直至本月通过上市聆讯。

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