热门栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交往 客户端 　　在2026年3月的英伟达GPU时刻大会上，英伟达CEO黄仁勋对杨元庆预言，“本年将会是属于你们的一年，我嗅觉到了。”彼时以为这仅仅在贸易客套的东说念主，当今该崇拜想考这句话了。

　　“联想的第五个十年，是东说念主工智能的十年。” “从这一刻起，联想要成为 AI 原生的公司！”2026 年 4 月 1 日 2026/27 财年大师誓师大会上，杨元庆通知。自4月1日初始的这个新财年，杨元庆给联想立下了两个“军令状”：一是两年内营收特等1000亿好意思元，二是全面转型为一家AI原生公司。

　　自此，联想股价开启飞腾通说念，4月1日至5月26日，联想股价涨超98%，并在近两个交往日内迷惑刷新历史新高，总市值冲突2200亿港元关隘。   

　　但老本阛阓从来不会因为一句标语买单。果真让投资者按下买入键的，是5月22日发布的一份大幅超越阛阓预期的2025/26财年年度功绩敷陈——以及这份敷陈所考据的、杨元庆曩昔五年“言出必行”的罢了记载。

　　一份让高盛“超预期269%”的收成单

　　财报数据透露，联想集团2025/26财年全年营收达5899亿元东说念主民币，初次冲突5000亿元大关，同比增长20.3%；调养后净利润同比增长42.1%，增速约为营收增速的两倍，双双创下历史新高。

　　第四财季发扬尤为亮眼：营收近1500亿元，同比增长27.1%，创近20个季度最高增速；按香港财务敷陈准则口径下的净利润同比飙升479.5%，调养后净利润同比翻番。高盛在敷陈中指出，联想第四财季净利润较其自己预期最初269%，较阛阓共鸣最初63%——这一超预期幅度在港股科技公司中较为荒凉。

　　从“第二弧线”到中枢收入撑持，AI仅用了一个财年。数据透露，第四财季联想AI关系业务收入同比增长84%，占集团总营收比重擢升至38%，较上一财季擢升近6个百分点。全年AI关系营收同比实现翻倍增长，增速达105%。

　　三伟业务板块中，AI正在全面浸透。智能建树业务（IDG）：第四财季收入同比增长 24% 至 146 亿好意思元，运牟利润率平定在 6.9%。大师 PC 阛阓份额进一步扩大至 24.4%，最初第二名 6.5 个百分点，是大师前五大厂商中唯独迷惑 10 个季度保持出货量正增长的企业。其中 AI PC 营收已占全体 PC 营收的 52%，AI 手机实现三位数增长。

　　基础举止决议业务（ISG）：本次财报最大的惊喜。第四财季 ISG 收入同比增长 37% 至 56 亿好意思元，单季运牟利润初次冲突 2 亿好意思元大关，运牟利润率升至 3.6%，买球赛的正规app创历史新高。

　　决议劳动业务（SSG）：第四财季营收同比增长 19%，迷惑 20 个季度实现双位数增长，运牟利润率高达 22.4%，AI 劳动营收不绝保持三位数高速增长。

　　杨元庆在功绩电话会上明确暗意：“咱们罢了承诺，把基础举止决议业务带回可不息、盈利性增长轨说念，并充分把执容许兴起的东说念主工智能基础举止所带来的刚劲需求。” 财报透露，联想 AI 劳动器储备订单已达 210 亿好意思元（约 1400 亿元东说念主民币），同比增长 50%；GB300 NVL72 平台已全面出货，下一代 Rubin 架构平台将于 2026 年下半年启动录用。高端 AI 磨真金不怕火劳动器平均售价已从昨年第二财季的 57.6 万好意思元擢升至最新季度的 140 万好意思元，居品结构不息升级。

　　多家顶级投行齐集上调方针价，高盛一举升至27港元

　　功绩公布后，国表里多家头部券商齐集上调联想集团方针价。其中，顶级投行高盛将联想12个月方针价由12.53港元一举擢升71.4%至27港元，看守“买入”评级，成为本轮上调潮中幅度最大的机构。

　　高盛给出的核表情由包括：AI 劳动器业务盈利远景刚劲，高端居品平均售价不息上行；2026 年 4 月完成对 Infinidat 的收购，进一步强化高端企业级存储市时事位；解除末端、基础举止和软件的搀杂式 AI 料理决议具有私有竞争上风。高盛展望，到 2028 年联想 ISG 业务占总收入的比例将从 2025 年的 23% 擢升至 35%，大师劳动器阛阓份额有望达到 8%。

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　　其他头部机构也纷繁跟进：星展银即将方针价上调至 23.5 港元；中金公司上调 35% 至 20 港元，看守 “跑赢行业” 评级；华泰证券、花旗均将方针价上调至 20 港元；汇丰银行上调 20% 至 18.9 港元。

　　中金在研报中指出，联想 ISG 业务 “盈利身手不息性较强，有望带动阛阓对此前由于吃亏而低估的 ISG 业务进行估值重估”。华泰证券则以为，在存储等零部件供需失衡布景下，联想凭借大师 PC 出货量第一的范围上风和供应链管控身手，具备较同行更强的成本传导身手和抗周期韧性。

　　千亿好意思元新Flag：“最多两年” ，能实现吗？

　　在交出历史最好收成单的同期，杨元庆再次重申了千亿好意思元营收方针：“咱们很有信心控制最多两年的时分，把公司全体的营收范围擢升到 1000 亿好意思元以上，并且能进一步改善盈利。”

　　以面前 831 亿好意思元的年营收运筹帷幄，这意味着两年内累计增长约 23%，年均复合增速约 11%，剖析低于面前 20% 以上的同比增速。而更让阛阓确信的，是杨元庆曩昔五年 “言出必行” 的承诺罢了记载：

　　弗成否定的是，杨元庆曩昔五年用每一份财报罢了的承诺记载，也曾让阛阓初始用新的眼神注释这家42岁的科技企业。从“信其言”到“不雅其行”，再到如今“因其行而信其言”，联想正在资格一场老本阛阓层面的身份重塑。

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