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5月18日，博瑞医药再次来到港交所的门前，公司曾于2025年10月初度冲刺港股阛阓，最终因招股书失效折戟，这次是第二次递表港交所。

其实，博瑞医药早于2019年就在上交所科创板上市。在本钱阛阓，公司广为东说念主知的标签，离不开实控东说念主袁建栋。

袁建栋曾因豪掷3228万元养锦鲤、在苏州旺山修建专属锦鲤园激发上交所问询，又因躬行试药声称减重30斤收到监管警示函，成为比年来颇具争议也颇具辨识度的药企掌门东说念主之一。

而争议除外的博瑞医药，正深陷事迹泥潭——其中枢居品磷酸奥司他韦纳入集采后近三年收入暴跌66%，总年度利润三年缩水近8成。为了扭转弱点，博瑞医药将翻身但愿押在了当下最火热的GLP-1赛说念。

但是，就在港股冲刺IPO的要津节点，公司却接连发生中枢高管转岗、“95后”哈佛令嫒进入董事会的密集东说念主事变动，让这场本钱闯关充满了未知与悬念。

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实控东说念主薪酬逆势飞腾，

曾因“养锦鲤”被问询

自2001年景立以来，博瑞医药已有二十余年的发展历史。

2001年10月，公司前身博瑞基因生物时刻（苏州）有限公司在苏州工业园区注册成立，当先主营医药原料药及中间体制造；2010年，公司全资收购江苏森然化工，奠定泰兴分娩基地基础；2019年11月，公司告捷在上交所科创板挂牌上市，开启了借助本钱阛阓加快发展的新阶段。

比拟于博瑞医药，公司掌舵东说念主袁建栋更是具辨识度。贵寓泄露，袁建栋1970年诞生，中国国籍，领有好意思国长久居留权。他领有北京大学化学学士学位（有机化学标的）及好意思国纽约州立大学化学博士学位，曾任好意思国EnzoBiochem公司高等筹商员。

行动公司的本体箝制东说念主，袁建栋家眷对企业领有饱胀的讲话权。招股书败露，袁建栋径直抓有公司约26.38%股份，其母钟伟芳径直抓股5.24%，后者又行动博瑞鑫稳的现实事务结伴东说念主曲折箝制6.23%股权。以此计较，两东说念主整个控股37.84%、可共同期骗37.89%投票权，对公司的政策方案和经营照顾具有紧要影响。

不外，袁建栋最为外界熟知的，是他对锦鲤繁衍近乎酣醉的爱重。公开信息泄露，为欣喜个东说念主不雅赏鱼繁衍需求，2016年1月1日至2019年9月24日，袁建栋累计进入3228.50万元，如斯高价也激发上交所对博瑞医药的问询。

为了给锦鲤提供符合的滋长环境，袁建栋还稀奇在表象宜东说念主的苏州旺山景区修建了一座专属锦鲤园。保荐机构民生证券的核查东说念主员曾专程前去实地盘货，最终阐发袁建栋共领有成形锦鲤212条，这还不包括数目雄壮、难以精准统计的鱼苗。

在袁建栋潜心钻研锦鲤繁衍的那几年，未必是博瑞医药的经交易绩高速增长久。财报数据泄露，2019年至2021年，公司交易收入远离为5.03亿元、7.85亿元和10.52亿元，年复合增长率达到44.62%。

但自2022年营收转入下滑之后，博瑞医药的交易收入波动光显。港股招股书泄露，2023年至2025年，其收入远离为11.64亿元、12.55亿元、11.98亿元。

对事迹冲击较大的影响身分之一，来自国度带量采购政策的抓续鼓动。磷酸奥司他韦行动博瑞医药仍是的中枢抗病毒居品，2023年为公司孝敬了3.32亿元的销售收入，占昔时总营收的28.50%；但到了2025年，该居品收入已骤降至1.13亿元，占比下滑至9.5%，三年内收入规模累计下落约66%。

集采的影响正沉静扩散至更多居品线。法例2025年12月31日，博瑞医药已有5款已上市制剂纳入国度带量采购策划、9款居品纳入国度医保药品目次。其中，集采居品收入占比从2023年的5.4%上升至2025年的7.0%，医保目次居品收入占比则从10.2%上升至2025年的13.4%。

利润端下滑弧线则更笔陡。2023年，澳门新浦新京2026世界杯中国官方下载博瑞医药年度利润为1.73亿元，2024年下滑至1.41亿元，到了2025年仅剩下3695.4万元，同比下落约73.76%。

进入2026年，公司收入端出现了一定的回暖迹象，但盈利压力依然未能缓解。2026年第一季度，博瑞医药扫尾交易收入3.25亿元，同比增长30.52%；但归母净利润仅为929.37万元，同比仍下落28.29%。

就在公司净利润大幅下滑的配景下，袁建栋的薪酬却呈现出逆势增长的态势。2025年，袁建栋从公司获取的薪酬总和为258.25万元，较2024年的191.14万元增长35.11%，薪酬、利润一涨一跌之间，酿成了显着对比。

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豪赌GLP-1，

袁建栋曾称躬行试药

一边是事迹承压，另一边是多项居品濒临集采压力，面对阁下夹攻的窘境，博瑞医药也不得不正视本身业务结构存在的短板。这一次，公司把但愿交付在改造药上。

现在，公司将研发要点放在代谢疾病领域，管线以两款改造候选药物为中枢，即BGM0504（GLP-1/GIP双靶点锋利剂）及BGM1812（长效胰淀素肖似物），两者均开拓了打针剂型及口服剂型。

其中，BGM0504是公司现在最大的“故事”场地，该居品适用于调整2型糖尿病（T2DM）及肥美症/超重症，招股书称其具备“众人同类最好后劲”，可扫尾存效箝制血糖、减重和调整其他共病（如MASH）。

早在两年前，博瑞医药就曾因为这居品激发外界平时柔顺。2023年10月12日，博瑞医药实控东说念主、董事长袁建栋在投资者电话会议上暗意，滚球app官网下载2026世界杯最新版其躬行试药，体重从91公斤降到76公斤，减重30斤。

袁建栋的言论一出，不仅将博瑞医药推优势口浪尖，也引起了监管柔顺。2023年10月17日，博瑞医药发布公告称，袁建栋收到江苏证监局警示函，警示函指出，BGM0504打针液用于减重尚处于临床教师阶段，有用性尚不解确，袁建栋对于药效的干系言论具有误导性，违背了信息败露照顾目的。

风云事后，这款药物的研发责任仍在连续鼓动。直到近日，公司照顾层在事迹证明会上暗意，BGM0504打针液减重稳健症III期临床教师达成预期策划，最早瞻望在2026年递交上市央求。

值得细腻的是，天然博瑞医药宣传BGM0504具有“众人同类最好后劲”，但国内GLP-1赛说念已是红海。除了原研诺和诺德的司好意思格鲁肽和礼来的替尔泊肽，恒瑞医药、华东医药以及甘李药业等多家药企的干系居品均处于临床后期。

行动自后者，BGM0504面对的是一场格外强烈的“卡位战”。

按照博瑞医药败露的港股上市募资野心，本次召募资金拟主要用于BGM0504、BGM1812等多款改造药物的研发，同期粉饰研发东说念主才招聘、团队搭建，以及通过政策互助、产业投资丰富居品管线、强化研发实力等标的。

不外阛阓也随之生出诸多疑问：BGM0504的三期临床教师已附近收尾，为何仍需要大额资金抓续进入？

针对此问题，公司恢复「枪弹财经」称，召募资金将用于BGM0504的开拓，包括打针剂型及口服剂型的中好意思临床教师以及打针用BGM0504国内其他稳健症的探索；此外，资金还用于营救BGM1812包括打针剂型及口服剂型的中好意思临床教师的开拓；以及营救BGM2102的开拓，主要用于其CMC行为、非临床筹商及于中国及好意思国开展临床教师（用于调整肥美症/超重症）；以及营救BGM2101的开拓，主要用于其CMC行为、非临床筹商及于中国开展用于调整T2DM的临床教师。

除此除外，港股资金还将用于中国的分娩及研发基础才气的培植及升级，及推论运营资金并作其他一般企业用途。

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中枢高管一会儿转岗，

“二代”走上舞台

就在二度递表港交所，试图打造“A+H”双上市平台的要津时辰，两位伴随公司多年的中枢高管接连晓谕离职转岗。

2026年3月31日，博瑞医药发布公告称，邹元来因健康原因已辞去公司董事、财务总监及政策发展与ESG委员会委员职务。法例公告日，公司财务总监尚未托福新任东说念主选。

据悉，邹元来是博瑞医药的"老臣"，自2011年起便担任公司财务总监，全程参与并见证了公司2019年在科创板的上市。在此之前，他曾在上海复星实业、浙江华海药业等国内驰名医药企业担任财务厚爱东说念主，领有丰富的医药行业财务照顾教育。

2025年，邹元来从公司获取的薪酬为224.27万元，在公司高管中名轮番三，地位可见一斑。

只是两个月后，董事会通知也发生变动。2026年5月26日，公司发布公告称，丁楠已递交离职论说，辞去董事、董事会通知、政策发展与ESG委员会委员、提名委员会委员职务。

凭据公告败露，丁楠的离任原因为“个东说念主责任不异”。在遴聘新的董事会通知之前，暂由董事长袁建栋代行董事会通知职责。

公开信息泄露，丁楠1991年10月诞生，自2021年9月起，在博瑞医药担任董秘，其原定任期抓续至2027年9月27日，这次离职距离任期届满尚有1年零4个月。

值得一提的是，两位高管并非果然离开公司，而是转任了新的职务。邹元来被遴聘为公司政策投融资部总司理、丁楠则转任政策投资部直投副总。

从概况参与公司最高层政策方案的中枢方案圈，退居为仅对照顾层厚爱的部门现实层。仅从上市公司搞定和职场职权结构的角度看，这种不异似乎算是一种较为体面的“明升暗降”。

值得细腻的是，在邹元来辞去董事职务后，袁建栋立即提名我方的儿子袁芬妮（StephanieYuan）为非现实董事候选东说念主，接替邹元来留住来的董事空白。这一提名在2026年4月11日召开的公司2025年年度股东会上获取通过。

公开贵寓泄露，袁芬妮诞生于1997年11月，领有好意思国国籍，本科毕业于加州大学圣地亚哥分校生升天学与细胞生物学专科，筹商生阶段在哈佛医学院获取免疫学医学硕士学位。

毕业后，袁芬妮曾在丹娜-法伯癌症筹商所、洛克菲勒大学等众人顶尖医学筹商机构从事肿瘤免疫及癌症干系筹商责任，随后进入国信证券钞票照顾部担任生物医药行业筹商员，现任弘晖基金创业结伴东说念主，主要专注于生物医药领域的投资与筹商。

值得一提的是，弘晖基金曾在2019年1月参与了博瑞医药的Pre-IPO轮融资。袁芬妮进入董事会的举动，也被外界多半解读为博瑞医药运行启动代际传承的信号。

不外，在公司营收颠簸、利润下滑、港股冲刺IPO的要津时辰，如斯密集的照顾层不异也激发了阛阓的一些担忧。毕竟，财务总监和董事会通知这两个对上市公司信息败露和本钱运作至关要紧的职位同期空白，由董事长一东说念主代行职责，可能会加多公司搞定层面的风险。

要知说念，近五年来，博瑞医药已至少四次因信息败露或资金照顾问题被监管部门点名，其中就包括2023年袁建栋因"试药言论"被出具警示函，以及2025年6月公司及财务总监邹元来，因未能尽力遵法，督促公司法度使用召募资金，保证公司实时败露干系信息，再次被江苏证监局警示。

在这么的配景下，照顾层的安稳性和公司搞定的法度性，将成为博瑞医药港股IPO之路上需要面对的要紧磨真金不怕火。

*文中题图来自：摄图网滚球app官网下载2026世界杯最新版，基于VRF左券。