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　　中塑股份IPO：拟募资额占金钱总数七成以上 与有关方存在多家客户重复情形

　　广东中塑新材料股份有限公司（以下简称中塑股份）正冲击创业板IPO。记者看重到，尽管中塑股份的事迹在陈说期内（2023年至2025年，下同）合手续增长，但其原材料主要为石化家具，且径直材料本钱占主营业务本钱的比例在陈说期内逾越九成，本年以来原油及石化家具价钱的大幅波动恐对其事迹酿成影响。

　　与此同期，中塑股份在陈说期内与有关方存在多家客户重复的情形，尽管两家公司均销售改性PC/ABS等改性塑料家具，但中塑股份觉得两边对澌灭重复客户销售的家具存在较大互异。

　　此外，中塑股份这次IPO拟募资额占公司金钱总数的七成以上，募投神志带来的新增产能能否消化，仍值得打上一个问号。

　　陈说期内存在无真确往复布景的银行承兑汇票背书转靡烂履

　　中塑股份主营改性工程塑料的研发、坐褥和销售，主要家具应用于破钞电子、储能、汽车、家居家电等行业，终局家具包括手机、智能衣服开发、平板电脑、札记本电脑、蓝牙音箱、储能电源、新动力汽车及家电等。

　　招股书深入，中塑股份在陈说期内的营业收入永诀为5.37亿元、7.00亿元和7.49亿元，扣非后归母净利润永诀为8084.74万元、9256.66万元和1.23亿元。

　　记者看重到，中塑股份在2023年的第一大客户余姚市科的新材料有限公司（以下简称余姚科的）是一家交易商，该公司缔造于2021年5月。中塑股份在2023年6月开动与其开展往复，在2023年往时对其销售收入就达到5364.37万元，占往时中塑股份营业收入的约一成。到了2024年和2025年第一季度，中塑股份对余姚科的销售收入永诀下跌至711.06万元和0元。

　　2024年和2025年，比亚迪“接棒”成为中塑股份第一大客户，这亦然其在陈说期内初次干预前五大客户之列。

　　值得一提的是，中塑股份的原材料主要为石化家具，且径直材料本钱占主营业务本钱的比例在陈说期内逾越九成。而2026年以来中东地缘政事口头导致原油及石化家具价钱出现大幅波动。中塑股份示意，若将来主要原材料价钱大幅飞腾，而公司弗成实时调节家具价钱、将原材料价钱飞腾的压力传导至下贱，或未能通过优化工艺、训诲后果等面目裁汰坐褥本钱，又或在原材料价钱波动进程中未能作念好存货责罚，则公司的方向事迹将受到不利影响。值得一提的是，中塑股份在本年5月20日最新表露的招股书中，并未表露2026年一季度的事迹情况。

　　跟着陈说期内事迹合手续增长的，还有高企的应收账款。陈说期各期末，中塑股份的应收账款账面价值永诀为2.13亿元、2.03亿元和2.46亿元，占金钱总数的比例永诀为36.72%、29.20%和28.78%。中塑股份示意，这是公司下贱主要应用范围尤其是破钞电子行业具有季节性的特色所致。

　　此外，中塑股份在2022年和2023年还存在无真确往复布景的银行承兑汇票背书转靡烂履，系数触及金额1783.07万元。公司在对往复所审核问询函的复兴中示意，所涉无真确往复布景银行承兑汇票背书转让单据，主要发生在合并范围内的主体之间，因资金调节与责罚需求，具有合感性。2024年开动，公司已根绝此类无真确往复布景银行承兑汇票背书步履。

　　与有关方存多家重复客户均销售改性塑料家具却称“存在较大互异”

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　　招股书深入，中塑股份在陈说期内与有关方广东中瀚新材料有限公司（以下简称广东中瀚）存在客户与供应商重复的情形。广东中瀚由中塑股份实控东谈主朱怀才妹妹的配有时手股100%。

　　此前中塑股份对往复所审核问询函的复兴深入，2022年、2023年、2024年和2025年一季度，买球赛的正规app中塑股份与广东中瀚的重复客户数永诀为12家、11家、13家和3家，中塑股份对重复客户的销售收入占比永诀为9.21%、6.02%、5.27%和3.12%，广东中瀚对重复客户的销售收入占比永诀为32.61%、17.34%、40.36%和32.02%。

　　中塑股份主要销售改性PC、改性PC/ABS、改性PA等改性塑料家具，家具主要为自研自产；广东中瀚主要销售PC、ABS等塑料基材以及改性TPU、改性PC/ABS等改性塑料家具，是通过委外加工和交易业务进行。在这种情况下，中塑股份觉得，公司与广东中瀚对澌灭重复客户销售的家具存在较大互异。

　　与此同期，中塑股份与广东中瀚还存在重复供应商的情况，仅仅两家公司对重复供应商的采购金额相对较少。中塑股份则示意，其与广东中瀚领有稀少的销售和采购渠谈，稀少面向市集方向，不存在利益打破或利益运送的情形。

　　此外，中塑股份在陈说期内还存在外购产制品的情况。公司发挥称，外购产制品主要为以PC、ABS为基材的改性塑料粒子，其发生的主要原因系外购产制品比较公司自产家具在家具结构、时刻条件及坐褥工艺等方面相对简短，全体坐褥壁垒较低，国内供应商数目广博，市集竞争较为充分。公司虽具备自主坐褥此类家具的才气，但概述沟通外购产制品的自产本钱及公司产能排产安排等要素，公司会接收向其他及格供应商采购产制品。

　　招股书深入，2023年至2025年各年度，中塑股份的外购产制品数目永诀为545.17吨、2350.75吨和3935.18吨，外购产制品金额永诀为1517.20万元、3458.33万元和1729.37万元。那么，为何中塑股份在2025年外购产制品数目同比大增的情况下，其外购产制品金额反而同比大幅下跌了呢？对此，记者于5月24日向中塑股份发去采访函，并在5月25日致电中塑股份，但罢休发稿时分尚未收到复兴。

　　IPO拟募资额超金钱总数七成募投神志新增产能消化仍待解

　　罢休2025年末，中塑股份的金钱总数为8.56亿元，而这次其IPO拟募资额高达6.45亿元，与公司金钱总数的比值逾越七成。

　　中塑股份的IPO募投神志包括“高性能工程材料智能化坐褥基地建造神志”及“江西中塑坐褥基地扩建神志”等。往复所此前在审核问询函中也讲理到募投神志建造的必要性和新增产能的消化问题。

　　中塑股份对此复兴称，公司比年来业务限制快速膨胀，家具销量从2022年的1.83万吨增长至2024年的3.38万吨，年均复合增长率达36%。这使得现存产能趋于满盈，尤其在销售旺季，产能瓶颈问题更为凸起。江西中塑坐褥基地的产能愚弄率已逾越90%，难以应酬储能、新动力汽车等范围渊博量、少批次订单的快速增长。通过募投神志扩大产能，是缓解委派压力、辅助将来市集拓展、保险公司收入合手续增长的重要举措。

　　不外，中塑股份2025年的家具销量为3.56万吨，同比增长率已大幅放缓至5.08%。况且，在2023年至2025年各年度，中塑股份的产能愚弄率永诀为76.18%、84.01%和82.81%，距离满盈尚有不少距离；其产销率永诀为95.01%、94.81%和95.04%，未达到满产满销。

　　记者还看重到，陈说期内，中塑股份过甚全资子公司江西中塑存在未按法例实时得回排污许可证的情况，违背了《排污许可责罚条例》第三十三条法例，但公司示意已对此完成整改。

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